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造纸印刷包装:轻工板块海外产能布局情况梳理

点击数:   发布时间:2019年01月08日   来源:和讯网    作者:未知

 报告要点轻工板块海外产能布局情况梳理轻工行业海外布局主要集中在家具和造纸行业,其中:1)家具行业,因对外出口比例较大,前期已有部分企业主动在海外建设制造基地,值得关注的是,为降低中美贸易摩擦带来的风险,家具企业在海外建设产能的进程有所加快;2)造纸行业,海外的产能主要为原材料产能,一是利用海外丰富的林地资源和低成本优势,如太阳纸业(002078,股吧)的老挝生产基地,二是我国外废进口政策的趋严,同时国废供给刚性,未来废纸系纸品或存原料供给缺口,海外建厂以保证原材料供给;3)包装企业,亦有部分龙头企业在海外建设产能,主要为海外客户的配套。

 

本周观点Q1家具和造纸(除生活用纸)行业基本面仍暂承压,1月4日央行宣布全面降准,或有助于龙头估值修复;现阶段包装(尤其是烟标)行业盈利或将改善,轻工必选消费龙头维持较高景气,依然是Q1轻工配置主线。

 

组合策略方面,继续重点看好行业筑底且趋势向上的烟标龙头劲嘉股份(002191,股吧),重点关注金属饮料包装行业龙头奥瑞金(002701,股吧)、其他纸包装龙头,以及轻工必选消费龙头中顺洁柔(002511,股吧)、晨光文具(603899,股吧)等。短期关注降准催化下的交易性机会,家居及造纸龙头在基本面筑底过程中或有波段估值修复,相关标的包括欧派家居/顾家家居/索菲亚(002572,股吧)/尚品宅配/太阳纸业等。

 

行业跟踪家具:11月建材家居卖场销售额/家具零售额同增1.04%/8.00%。造纸:国废黄板纸周均价为2044元/吨,环升1.04%;针叶/阔叶浆周均价为5556/5175元/吨,环降1.79%/0.19%;瓦楞/箱板/白卡/铜版/双胶纸周均价为3790/4533/4926/5650/5900元/吨,环比变动0%/0.13%/-0.65%/-0.88%/0%。

 

重要公告劲嘉股份:公司调整回购部分社会公众股份的事项,其中将回购股份的用途修改为包括但不限于用于员工持股计划、股权激励、转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券等多用途组合(调整前为用于注销,以提升每股收益)。

 

索菲亚:截至1月3日,公司股份回购专用账户已累计回购股份数量为1032.88万股,占公司总股本1.1185%,支付的总金额约1.93亿元(不含交易费用)。


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